在下半年支持经济运营的宏观指标可能是对实力和劣势的结构振兴。 Shenwan Hongyuan Securities的首席经济学家Zhao Wei告诉Dagong.com，自去年以来，制造业发挥了最强。在下半年的设备更新的出口和自然续订结束时，预计反转移政策将增加，制造业的投资可能面临一些下降压力。他认为，为了帮助经济继续恢复和改善，服务行业的支持政策将继续增加，包括基于政策的财务工具来支持对服务行业的投资，企业家的信心正在恢复以增加死亡人数，并扩大开业以促进服务行业的出口。服务行业的供求模式将改善我N年下半年，中等的树篱是制造压力。中国的GDP增长率预计今年将达到5％。 Shenwan Hongyuan证券的首席经济学家Zhao Wei表示，反感染可能是新转型阶段的供应侧结构改革。反内部旋转具有更高位置，范围更广泛和更强大协同作用的特征（面试官提供的图片） 赵魏在洪旺·洪尤恩（Shenwan Hongyuan）的2025年资本市场夏季战略会议上指出，自2022年以来，中国的经济变化已进入了一个新阶段，而房地产代表的传统连锁店对经济对经济的贡献则以趋势为趋势。在新的转化阶段，压力更集中在终端需求中，这会导致PPI压力和CPI较弱的性能。超级容量领域也已转移到中游和下游行业。在国外供应的过程中，外贸CTOR已变得更加内部转换。他说：自去年9月底以来，宏观政策框架已得到充分优化。随着总体政策空间的打开，结构性政策的目标进一步增强了，新阶段边缘的改革即将出现。 此反向内侧体积的旋转具有更强的协同作用 在谈论政策变化时，Zhao Wei说，新转型的政策框架首先是在去年年底之前形成的，也就是说，更加专注于高质量的发展，重点是高水平的开放，并推进了由变化，供应和需求重新平衡和长期维护的双重循环促进的双重循环。就政策手段而言，考虑到多年生和短期，重点逐渐从驱动的投资转向专门针对人类的人。在下半年，您可以注意关键字，例如反内部卷和服务Industries。 在新的转型阶段，反企业或供应方结构改革。 Zhao Wei认为，反内部体积的周期具有三个关键特征。首先，位置更高。自去年年底以来，政府和行业更加关注反侵权。其次，该范围更宽，MGA地方政府，商业和居民无效。因此，它们可以包括在政策期限的范围中；第三，协调更强，具有市场政策和机制之间的协调，并更加关注区域管理。促进一个单一的国家市场的建设以及当地保护的崩溃是主要任务。 Zhao Wei还指出，服务行业是吸收工作的最大方向，但是近年来，供应和供应和需求不足的问题仍然是众所周知的 - 尤其是在当天 - 日至日服务的印度河。尝试。将来，政策可能会集中在开放外部和内部服务业，并通过增加高质量的供应，结构压力的吸收，增加支撑液支持和潜在需求的释放。 Shenwan Hongyuan Research Bonds首席分析师Huang Weiping认为，中国人民银行继续购买国库券。随着我们的接近，下半年债务的债务能力很大（面试官提供的图片） 仍然有减少储备金之比的空间，今年的利率降低 在金融政策方面，旺旺·洪尤恩（Shenwan Hongyuan）研究债券的首席分析师黄（Huang Weiping）指出，中国人民银行（因此被称为中国人民银行的政策）更多地集中在稳定的资产价格上。目前，财务政策为股票市场提供了真实资金。股市稳定取得了成果，bUT房地产市场合并应该使Ben更近一步。这可能是下半年减少利率降低强度的主要原因。预计在下半年，利率将有10到20点的空间。他继续认为，今年将付出高度的努力，以保留背靠背的空间。如果关键数据在第三季度出现，则预计财政方面将继续增加其投资。当时，储备金比率的比率归因于购买国库券。所需的储备金比率可以在下半年的另外50个积分中引用，而且操作时间窗口还不晚。 中国人民银行宣布暂停1月份购买国库债券的额头和第一季度的财务实施政策，都强调了市场的供应和需求，认为其债券购买的节奏可能与供应节奏相匹配。 Huang Weiping提醒人们，年下半年的国库券净供应峰值通常高于上半年。鉴于购买相同规模的国库债券的有效性基本上要比降低所需储备金的比率更强，因此，通过恢复下半年购买国库券的购买，这可能更合适。他认为，中国人民银行回收国库债券的债券即将接近，今年今年高峰的高峰可能会在8月和9月出现，购买贷款的强度将很棒。