照片：中国资源啤酒（00291）希望2025年下半年，中国处于消费量的边缘，房地产开始逐渐稳定，支持消费成为主要的政策目标。希望中国的消费将是2025年下半年的主要主题。在今年上半年逆转后，一般消费者市场持续了自2024年以来的适度恢复率。零售的总社会销售显示每月恢复恢复，消费者部门的结构清晰。其中，中国资源啤酒（00291）在下半年以高端方法，成本优化和扩大新渠道保持强劲。作为中国啤酒行业的领导者之一，中国资源啤酒是近年来的高端方法，并积极扩大新兴渠道。在2025年上半年，中国资源啤酒的销售额同比增长较低，而G能量薄弱的工业。其中，高端和低端产品（例如Heineken和Pure）表现良好，并且在前五个月中，销售增长率已达到中间单位。值得注意的是，喜力啤酒特别表现，6月份的销售额增长超过20％，而广东等主要市场的增长率比全国平均水平好。一些安全机构预测，在今年上半年，近端和高级产品的比例将超过25％，并且产品结构的持续优化将更加玛格纳奥，随着平均价格的提高。探索新渠道并增加高端产品的销售。中国的资源积极采用新的零售趋势，并加深了与山姆会员商店，赫玛新鲜和庞德·邦等新兴渠道的合作。目前，新渠道的销售比例从去年的低单数量增加到中等和高单个数字，这成为销售增长的重要驱动力。此外，该公司在零售“ Wama送货葡萄酒”的即时平台上达成了战略合作，进一步加强了其“ 30分钟交付”场景的竞争，并为高端产品渗透提供了新的途径。从降低原材料价格和提高卓越托伦的费用上，该公司的销售单位成本预计将同比下降2.5％，预计毛利率预计将增加1.4％。管理层已重新定义了全年两位数收入增长的目标，并计划通过不断降低成本和提高效率来进一步释放收入利润率。就股东的回报而言，该公司在2025年维持其60％的股息付款比率的目标，并计划在2026年和2027年进一步增加65％和70％。Diture逐渐拒绝，现金流量条件将进一步改善，股息空间也将扩大。长期投资者。在短期内，“苏联超级联赛”的繁荣推动了“啤酒 +足球”的重大恢复，而新的零售频道将注入表演势头。从长远来看，该公司有望通过升级产品结构和国际布局来进一步结合行业中的领先地位。建议投资者对DIPS进行调整，并将其持有很长时间。评论者）