照片：今年中国大陆上市银行的固定量表的固定规模约为71.5万亿元人民币，可提供总存款的36.9％。昨天，A股在3,800点大关处，自2015年8月20日以来建立了一个新的高点，其失误历史记录连续八个交易日超过2万亿元。从全球流动性的角度来看，这个牛市实际上是内部和外部因素共鸣的结果。尽管美国美联储关注金融政策，但欧洲央行，英格兰银行和瑞士国家银行等主要中央银行已经实施了削减利率。据估计，今年不同国家的综合降低利率降低数量已达到76倍，从而刺激了全球资本市场的Pagsubig。在这种背景下，美国，日本，德国，越南和巴西股票市场最近都设定了新的高点。全球标记ET很丰富。据彭博统计数据称，自今年7月以来，亚洲市场，例如日本股票，韩国股票，台湾股票，泰国股票和越南股票，都获得了大量的净资本流量。至于A股市场，今年第二季度外国公司所有者的市场价值已达到22.2万亿元，比去年年底增长了0.75％。其中，金融，通讯和公用事业部门是最受欢迎的外国机构。它应该指出，即使美国联邦利率今年保持不变，美国娃娃索引也降低了10％，这仍然为国外收入比例较高的美国公司带来了巨大收益。根据美国银行的数据，美元利率每10％下降10％可以带来3％的收入为标准普尔500年收入（EPS）。美国和纳斯达克100指数公司的七个巨型股市提供了49％和45％的海外收入，分别高于标准普尔500指数平均28％。自4月以来，它部分解释了美国科学和技术库存的实力。固定的大陆沉积物将以集中的方式到期。与海外市场相比，A股还“额外”享受存款转让的股息。 7月份的财务数据显示，家庭存款同比下降了7800亿元人民币，而当时的银行存款则增加了1.39万亿人民币，这反映了转移到金融市场的居民存款的趋势。 M2-M1的“剪刀间隙”也很快，这意味着资本激活水平已经增加，沉积降雨的现象逐渐减弱。 8月16日，作者在本专栏中写了一篇文章“跌倒的利率，大陆存款流入股票市场”，并总结了该牛市的基本逻辑，因为“强调了低层中缺乏高质量的财产回顾历史，中国自2005年以来经历了五次存款动议，尤其是2006-2009、2009、2015、2015、2021、2021、2021-2024-2025。根据先前情况，利率的下降趋势被认为是Main的驱动因素之一。在2021年的经济阶段，在2021年的最高范围内，订立了型号的阶段，并筹集了纽带的划分。他们缺乏相同回报的投资目标，只能流向固定的存款和固定收益的所有权，但是这些财产的收益率也面临着巨大的向下压力，从附带的数字中可以看出，固定存款的利率自2022年9月以来。 Yuan，提供S总存款的36.9％。家庭部门已经以懒惰的消费目标发行，到期后的存款倾向于寻找更高的收益率。在正在进行的A股中充值的后面，一线城市中的居民热衷于股票交易。根据CITIC证券的说法，2025年居民存款的规模可能在4.5万亿至9万亿元之间。尽管存款的转移不会流入股票市场，但仍可以通过固定的收入资产管理产品移动，从而意识到“间接进入市场”的资金。